{"id":8863,"date":"2026-01-19T11:02:17","date_gmt":"2026-01-19T10:02:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fiwonline.de\/?p=8863"},"modified":"2026-01-19T11:02:29","modified_gmt":"2026-01-19T10:02:29","slug":"cma-ueberpruefung-der-fusionskontrollpraxis-zu-effizienzen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fiwonline.de\/en\/cma-ueberpruefung-der-fusionskontrollpraxis-zu-effizienzen\/","title":{"rendered":"CMA: \u00dcberpr\u00fcfung der Fusionskontrollpraxis zu Effizienzen"},"content":{"rendered":"
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19.01.2026<\/a><\/div><\/div>\r\n\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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CMA: \u00dcberpr\u00fcfung der Fusionskontrollpraxis zu Effizienzen<\/span> <\/h3> <\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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UK\nCMA\nFusionskontrolle\nEffizienzen\nKonsultation\n<\/div>\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t
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CMA launches review of its approach to merger efficiencies – GOV.UK<\/a><\/p>

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Die britische Competition and Markets Authority (CMA)\u00a0hat am 15. Januar 2026 eine \u00f6ffentliche Konsultation zur \u00dcberpr\u00fcfung ihrer Praxis in der Fusionskontrolle gestartet. Inhaltlich bezieht sich die Konsultation insbesondere auf den Enterprise Act 2002, die Merger Assessment Guidelines und die Merger Remedies Guidance. Das Vorhaben steht im Kontext des sogenannten 4Ps\u2011Frameworks \u2013 pace, predictability, proportionality and process<\/em> \u2013, das seit 2025 schrittweise in allen Bereichen der Fusionskontrolle implementiert wird. Ziel ist es, das Regime effizienter, transparenter und investorenfreundlicher auszugestalten, ohne dabei die Wirksamkeit der Wettbewerbsaufsicht zu beeintr\u00e4chtigen.<\/p>

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Effizienzen werden bereits nach geltendem Recht innerhalb der Analyse der CMA ber\u00fccksichtigt, wenn sie geeignet sind, eine drohende substantial lessening of competition<\/em> (SLC) zu verhindern. Sie gelten als wettbewerbsf\u00f6rdernde Verbesserungen, die aus der Fusion selbst entstehen und die Marktstellung der fusionierten Unternehmen im Wettbewerb gegen\u00fcber Wettbewerbern st\u00e4rken k\u00f6nnen \u2013 etwa durch niedrigere Grenzkosten, vermehrte Innovationsf\u00e4higkeit oder Qualit\u00e4tssteigerungen.<\/p>

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Gem\u00e4\u00df den Merger Assessment Guidelines bewertet die CMA Effizienzen anhand von vier Kriterien:<\/p>

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  1. Wettbewerbsintensivierung (\u201erivalry-enhancing) im betroffenen Markt,<\/li>
  2. Rechtzeitige, wahrscheinliche und ausreichende Realisierung (\u201etimeliness, likelihood and sufficiency)<\/li>
  3. Merger-Spezifit\u00e4t,<\/li>
  4. Vorteile f\u00fcr UK-Kunden.<\/li><\/ol>

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    In der Praxis akzeptiert die CMA Effizienzen allerdings nur selten, was \u00fcberwiegend auf hohe Anforderungen an Nachweis und Verifizierbarkeit zur\u00fcckzuf\u00fchren ist. Die CMA betont, dass belastbare Informationen \u00fcberwiegend bei den fusionierenden Unternehmen liegen und diese daher substantiiert nachweisen m\u00fcssen, wie, wann und in welchem Umfang Effizienzgewinne eintreten. Sie verweist zudem darauf, dass Effizienzen nicht dazu f\u00fchren d\u00fcrfen, die Wettbewerbsf\u00e4higkeit von Marktgegnern so stark zu schw\u00e4chen, dass im Ergebnis neue Marktmacht entsteht (\u201eefficiency offences\u201c).<\/p>

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    Die nun er\u00f6ffnete Konsultation adressiert dieses Spannungsverh\u00e4ltnis zwischen strenger Fusionspr\u00fcfung und realistischen, wachstumsrelevanten Effizienzpotenzialen. Als Gr\u00fcnde f\u00fcr die \u00dcberpr\u00fcfung der Effizienzpraxis gibt die CMA die Kritik von Stakeholdern an der Effizienzakzeptanz an sowie strategische Ziele, etwa, ob die Fusionskontrolle einen Beitrag zu Wachstum und Innovationsf\u00e4higkeit des Standorts leisten kann, und die generelle Weiterentwicklung der Fusionskontrolle, insbesondere unter Einbeziehung dynamischer Theorien des Wettbewerbs und der Abhilfe\u2011Praxis, die potenziell enger mit Effizienz\u00fcberlegungen verkn\u00fcpft sind.<\/p>

    \u00a0<\/p>

    Die CMA fragt auch, ob das bestehende Vier\u2011Kriterien\u2011Modell pr\u00e4zisiert oder flexibilisiert werden sollte. Insbesondere sollen Stakeholder Stellung nehmen zu<\/p>

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